La societa' e' una societa' di investimento a capitale fisso italiana in gestione esterna, ai sensi e per gli effetti degli articoli 1, comma 1, lettera i-bis. 1), e 38 e seguenti del tuf, che ha per oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio raccolto, mediante offerta - in una o piu' emissioni - delle proprie azioni ( le "azioni"), in un portafoglio di proprieta' immobiliari e di partecipazioni di controllo in societa' immobiliari italiane, non ammesse alla negoziazione su mercati regolamentati (l'"investimento tipico"). A tali fini, per "proprieta' immobiliari" si intendono: (i) proprieta' alberghiere, residenziali e commerciali che rispondono alle caratteristiche di cui all'articolo 2. 3; (ii) immobili in costruzione o da riqualificare, rinnovare o ristrutturare; (iii) proprieta' costituite da terreni non sviluppati destinati e adatti allo sviluppo di edifici di cui al punto (i); (iv) diritti reali relativi a beni che soddisfano le condizioni di cui ai punti da (i) a (iii); e per "societa' immobiliari" si intendono le societa' il cui scopo e': (a) acquisire, detenere, gestire, locare, rinnovare, sviluppare, sfruttare e disporre di proprieta' immobiliari; (b) acquisire, costituire, detenere, gestire e disporre di interessi e partecipazioni in societa' o associazioni il cui unico scopo e oggetto e' acquisire, detenere, gestire, locare, rinnovare, sviluppare, sfruttare e disporre di proprieta' immobiliari, direttamente o indirettamente, attraverso altre societa' o associazioni il cui unico scopo e' limitato ai punti (a) e (b) di cui sopra; e (c) fare tutto cio' che sia connesso ai punti (a) e (b) di cui sopra o che possa essere strumentale ai punti (a) e (b) di cui sopra. Ai sensi dell'articolo 12, comma 2, del decreto del ministero dell'economia e delle finanze 5 marzo 2015, n. 30 (il "d. M. "), la societa' investira', direttamente o indirettamente tramite societa' immobiliari, non meno di due terzi del proprio patrimonio nell'investimento tipico (ovvero nei diversi limiti previsti dalle disposizioni normative pro tempore vigenti, con riferimento ai fia italiani immobiliari). La societa' puo', inoltre, investire, fino al massimo limite del residuo, un terzo del proprio attivo, in: (i) liquidita' e strumenti monetari assimilabili; (ii) strumenti finanziari derivati ai soli fini di copertura e/o (iii) altre attivita' necessarie per la gestione o per l'operativita' dell'investimento tipico, ovvero strumentali all'utilizzo e alla valorizzazione dell'investimento tipico o risultanti dall'investimento tipico (l'"investimento residuale" e, congiuntamente con l'investimento tipico, gli "asset under management" o, in forma abbreviata, "aum"). Il patrimonio della sicaf e' investito, direttamente o indirettamente tramite societa' immobiliari, in proprieta' immobiliari nel settore alberghiero, residenziale e commerciale. Le proprieta' immobiliari che la societa' intende acquisire dovranno tipicamente, ma non esclusivamente: (i) essere correlati al settore dei campeggi, ossia campeggi, hotel all'aperto e attivita' residenziali e terziarie accessorie situate all'interno, o in prossimita', o al servizio dei campeggi; ed (ii) essere situati in localita' stabilite nella repubblica italiana, senza limitazioni per quanto riguarda la concentrazione degli investimenti in una specifica area geografica. Nei limiti consentiti dalla legge, il patrimonio della societa' puo' essere investito anche in societa' operative strumentali all'utilizzo dell'investimento tipico. La societa' e' una sicaf a gestione esterna, ai sensi e per gli effetti dell'articolo 38 del tuf; pertanto, la gestione del suo patrimonio e' affidata ad un gestore di fondi di investimento alternativi italiano o comunitario debitamente autorizzato ai sensi delle disposizioni di legge e regolamentari di volta in volta vigenti, come individuato al successivo articolo 15. 3 (il "gestore incaricato" o "aifm"). Le operazioni di investimento immobiliare potranno essere effettuate sulla base delle tecniche e le modalita' ritenute piu' efficienti dal gestore incaricato, ivi incluso l'eventuale ricorso a finanziamenti, al fine di perseguire l'oggetto sociale della societa' (quali, a puro titolo esemplificativo e non esaustivo: eventuali apporti di beni immobili, con aumenti di capitale della societa' a servizio dei relativi conferimenti; partecipazione ad aste o ad altre procedure competitive; stipula di contratti preliminari e definitivi e/o di contratti di opzione di acquisto o di vendita, anche a valori predeterminati e/o di contratti di vendita di cose future e/o altre modalita' consentite dalle disposizioni legislative pro tempore vigenti; assunzione di partecipazioni, dirette e/o indirette, in societa' immobiliari) e, in particolare, l'assunzione di partecipazioni in societa' immobiliari potra' essere strutturata dal gestore incaricato, secondo le modalita' ritenute piu' efficaci (ad esempio, mediante la stipula di contratti preliminari, di contratti di opzione e/o mediante partecipazioni indirette). Il gestore incaricato puo', inoltre, concedere in locazione le proprieta' immobiliari possedute dalla societa', anche con eventuale facolta' di acquisto per il locatario, e potra' richiedere la concessione di garanzie bancarie o assicurative, in particolare, ove richiesto ai fini della partecipazione a gare, pubbliche o private, per l'acquisto di proprieta' immobiliari o di partecipazioni in societa' immobiliari. La societa' potra' - altresi' - svolgere, in conformita' e nei limiti delle disposizioni legislative e regolamentari di volta in volta vigenti, ogni operazione necessaria od opportuna ai fini del perseguimento dell'oggetto sociale di cui al presente articolo 2, fatte salve le attivita' riservate, ai sensi di legge, ad altre categorie di soggetti. La gestione del patrimonio della societa' spetta al gestore incaricato, che vi provvede in conformita' alle politiche di investimento descritte nel presente articolo 2, nel rispetto del presente statuto, del business plan (come definito all'articolo 10. 10 che segue) e delle disposizioni normative tempo per tempo applicabili, fermo restando che l'eventuale violazione delle disposizioni ivi contenute non puo' essere eccepita, nei confronti di terzi, quale causa di invalidita' o di inefficacia degli atti compiuti. La sicaf o qualsiasi societa' immobiliare detenuta, direttamente o indirettamente, dalla sicaf, puo' contrarre prestiti a lungo termine fino al 60 per cento (sessanta per cento) del valore di mercato delle proprieta' immobiliari detenute, direttamente o indirettamente, dalla societa'. Inoltre, la sicaf o qualsiasi societa' immobiliare detenuta, direttamente o indirettamente, dalla sicaf, puo' contrarre prestiti a breve termine per scopi di finanziamento ponte (bridge financing) fino a un massimo del 30 per cento (trenta per cento) del valore patrimoniale netto della societa'. Fermo restando il precedente paragrafo del presente articolo 2. 9, la societa' puo' ricorrere all'indebitamento entro e non oltre i limiti di utilizzo della leva "su base sostanziale", secondo la quale l'esposizione finanziaria della societa' non puo' mai superare il triplo del valore patrimoniale netto, o nav, della societa' stessa, rapporto calcolato secondo il metodo degli impegni, ai sensi del capo ii, sezione 2 del regolamento delegato ue n. 231/2013 del 19 dicembre 2012, come modificato (il "regolamento gefia n. 231"); il ricorso alla leva finanziaria si realizzera' prevalentemente mediante l'assunzione di prestiti, senza la preclusione di alcuna forma tecnica di finanziamento (inclusa l'assunzione di debiti connessi ai beni acquistati dalla, o conferiti alla, societa', tecniche di gestione efficiente del portafoglio, nonche' l'utilizzo di societa' controllate dalla societa'); la leva finanziaria puo' essere determinata anche per effetto dell'accordo con la controparte, avente ad oggetto il regolamento differito di operazioni. La societa' potra', inoltre, concedere garanzie reali o personali, a valere sui beni di proprieta' della stessa, a fronte di finanziamenti concessi alla sicaf e/o a societa' partecipate, direttamente o indirettamente, dalla stessa, laddove tali garanzie siano funzionali o complementari ad operazioni di investimento. La societa' avra', inoltre, la facolta' di assumere prestiti sino al 100% (cento per cento) dell'importo dell'iva dovuta, in occasione di operazioni di investimento. I limiti di cui al presente articolo 2. 9 sono calcolati nel rispetto dei criteri pro tempore vigenti, cosi' come stabiliti dalle norme prudenziali della banca d'italia di volta in volta vigenti. Qualora, in considerazione di modifiche nel valore del patrimonio della societa', i limiti sopra menzionati venissero superati, il gestore incaricato dovra', entro un ragionevole lasso temporale, intraprendere le azioni necessarie per riportare il livello di indebitamento e di leva finanziaria entro tali limiti, tenendo in considerazione l'interesse degli investitori. Le informazioni sull'importo complessivo della leva finanziaria sono fornite agli investitori mediante inserimento nei bilanci della sicaf. Il patrimonio della sicaf potra' essere investito (direttamente o attraverso societa' immobiliari) dal gestore incaricato anche in un'unica proprieta' immobiliare, avente caratteristiche urbanistiche e funzionali unitarie, nel caso in cui la stessa sia locata/presa in leasing, anche in via indiretta, a/da piu' conduttori/locatari, non appartenenti al medesimo gruppo societario; resta inteso, in ogni caso, che non trovera' applicazione alcun limite di concentrazione durante i primi 24 (ventiquattro) mesi dall'avvio dell'operativita' della sicaf, nel corso della sua liquidazione e/o nel caso di cessione degli aum, laddove il corrispettivo di tale cessione non sia reinvestito. Se, a causa di variazione dei conduttori/locatari degli immobili della sicaf, i limiti di cui sopra venissero superati, il gestore incaricato provvedera', entro un periodo di tempo ragionevole, a ristabilire la diversificazione in termini di conduttori/locatari, tenendo conto degli interessi degli investitori. Poiche' non viene svolta alcuna attivita' di costruzione diretta, l'esecuzione delle relative operazioni sara' affidata ad appaltatori o contraenti generali. La sicaf puo' anche investire, in fondi del mercato monetario o strumenti negoziabili a breve termine, qualsiasi importo prelevato in attesa del perfezionamento di un investimento, qualsiasi importo prelevato in attesa del pagamento di qualsiasi passivita' od obbligazione della sicaf, e qualsiasi altra liquidita' disponibile in attesa di distribuzione ai soci. La sicaf puo' anche detenere liquidita' per scopi di tesoreria. La sicaf puo' anche, nei limiti previsti dalle leggi e normative di volta in volta applicabili, investire in strumenti finanziari derivati, esclusivamente a scopo di copertura dei rischi di tasso di interesse e/o di cambio, a condizione che l'investimento in strumenti finanziari derivati non alteri il profilo di rischio della sicaf e che gli stessi siano negoziati con controparti di elevato profilo (high standing). Non sono ammesse operazioni in strumenti derivati che comportino operazioni di vendita allo scoperto. L'esposizione totale netta della sicaf agli strumenti finanziari derivati non puo', in ogni caso, eccedere il valore netto totale del patrimonio della sicaf.